5月26日，多只有色金属ETF涨幅居前，资金单日回流资源品方向。在市场整体偏弱背景下，有色金属板块逆市走强。
实盘券商配资从驱动因素来看，黄金与工业金属形成“双线共振”：一方面，中东局势边际缓和、美元指数走弱，带动黄金配置价值再度升温；另一方面，几内亚拟推进铝土矿出口管制改革，引发市场对全球铝土矿供给收紧的预期。
机构认为，当前有色板块同时具备地缘、通胀与资源供给逻辑支撑。在全球资源品资本开支不足、供给约束持续存在背景下，工业金属与贵金属方向仍受到市场关注。
有色金属板块逆市收涨
5月26日，尽管市场整体表现偏弱，但有色金属板块逆市活跃，多只相关ETF涨幅居前。其中，有色ETF富国、工业有色ETF万家、黄金股ETF国泰等产品涨幅均超过3.5%，资金对资源品方向的关注度明显回升。
持仓方面，以万家中证工业有色金属主题ETF为例，其重仓股主要集中于铜、铝、稀土等资源龙头，包括洛阳钼业（603993）、北方稀土（600111）、中国铝业（601600）、云铝股份（000807）、厦门钨业（600549）等。从持仓结构来看，整体偏向资源周期与战略金属方向。
黄金股ETF则更多体现避险与抗通胀属性。以国泰中证沪深港黄金产业股票ETF为例，该产品的重仓股包括紫金矿业（601899）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、山金国际（000975）等，覆盖A股与港股黄金产业链核心公司。
从底层资产来看，工业金属与贵金属板块形成共振。一方面，工业金属方向受益于资源品供给约束以及新能源产业链需求支撑；另一方面，在地缘扰动反复背景下，黄金资产配置价值再度受到市场关注。
地缘缓和与供给扰动共振，有色逻辑持续演绎
元股证券:ygzq.hk消息面上，中东局势边际缓和与资源品供给扰动共同推动有色板块情绪升温。
一方面，股票配资，多空杠杆，炒股配资杠杆，平台测评美国与伊朗原则上已就一项可能推动中东局势降温的协议达成共识。若协议最终签署，霍尔木兹海峡航运有望在30天内全面恢复。受此影响，国际油价大幅回落，跌幅超过5%，市场对通胀的担忧同步缓解。与此同时，美元指数走弱，也为黄金、白银等无息资产提供了支撑。
上周，国际金价围绕4500美元/盎司关口持续震荡。中银基金分析称，多空因素交织之下，市场或仍在等待方向性突破。尽管美联储鹰派立场和美国强劲的经济数据带来短期扰动，但美伊谈判取得实质性进展所释放的中期利好，可能正为黄金后续走势积蓄动能。
中银基金认为，从宏观逻辑看，霍尔木兹海峡封锁已接近三个月，全球供应链库存极限将至。一旦美伊达成协议、海峡通航恢复，前期压制贵金属的滞胀因素或将分阶段解除：首先，地缘风险溢价回落带动美债利率下行；其次，供应链瓶颈缓解令通胀冲击波逐步走弱，为美联储重启降息交易打开空间。
另一方面，工业金属方向则受到供给端扰动催化。5月25日晚，全球最大铝土矿生产国几内亚表示，计划于6月正式宣布针对铝土矿出口的管制改革措施，目标是通过限制出口量来推动价格回升至“合理水平”。
中金公司（601995）分析称，此次政策计划要求企业产量与出口量严格匹配矿山规划，严禁超计划生产，意味着全球铝土矿供给将转向边际收紧。几内亚作为中国铝土矿主要进口来源国，其政策变动将直接影响国内原料到港节奏股票配资账户设置，打破国内此前持续宽松的供应格局，推动铝土矿价格逐步回升。
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